约翰·邓普顿（dùn）（John Templeton）—— 全球（qiú）投资之父（fù）

       邓（dèng）普顿爵（jué）士是邓普顿集团的创始人，一（yī）直被（bèi）誉为全球最具智慧以及最（zuì）受尊（zūn）崇的投（tóu）资者之一。福布斯资本家杂志称他为"全球投（tóu）资（zī）之父（fù）"及"历史上（shàng）最成功的（de）基金经理之一"。他（tā）的投资（zī）哲学已经成为邓普顿基金集团的投（tóu）资团队以及许多投资人永恒的财富。

      传世名言“拒绝将技术分析作为一种投资方（fāng）法，你必（bì）须是（shì）一（yī）位基本面投资（zī）者才能在这个市场上获得真正成功。”

    “在极端悲（bēi）观的那个（gè）点位上投资（zī）。”

    “如果（guǒ）你（nǐ）想比大多数人都表现（xiàn）好，你就必（bì）须和（hé）大（dà）多数人的（de）行（háng）动（dòng）有所不同（tóng）。”

著作

《约翰邓普顿的（de）金砖（zhuān）》 《邓（dèng）普顿教你逆向投资（zī）》

        作为上个世纪最著名的逆向投资（zī）者，邓普顿的（de）投资方（fāng）法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高（gāo）点抛出，并在这两者间游（yóu）刃有余。”

        邓普顿的投资法（fǎ）宝是：“在全球范围（wéi）寻找（zhǎo）低价的、长期前景良好的（de）公司（sī）作为投（tóu）资目标。”

投资法则

1、信仰有（yǒu）助投资：一个有信仰的人，思维会更加（jiā）清（qīng）晰和敏锐,冷静和意（yì）志坚（jiān）定，能够（gòu）做到不受市场环境所影响。

2、要从（cóng）错（cuò）误中学习：不要因（yīn）为犯了投资错误而（ér）耿耿于（yú）怀，更不要为了弥补（bǔ）上次损失而（ér）孤注一（yī）掷，而应该找（zhǎo）出原（yuán）因，避免重蹈覆辙（zhé）。

3、投资不是赌博：不（bú）能（néng）只求几个价（jià）位的利润（rùn），在股市不断（duàn）进出，这样股市对你来说已成（chéng）了赌场，最终会血本（běn）无（wú）归（guī）。

4、不要听“贴士”：要知道“世上没有免费的午餐”。

5、投资要做功（gōng）课：买股票之前，至少要知道这家公司出类拔萃之（zhī）处。

6、跑赢专业机构性投资者：要胜过市场，不单要胜过一般投资者，还要胜过（guò）专业的基金经理，要比大（dà）户更聪明，这才是最（zuì）大的挑战。

7、价（jià）值投资法：要购买物有所值的东西，而不是市场趋向或经济前景。

8、买（mǎi）优质股份（fèn）：优质公司（sī）是比（bǐ）同（tóng）类（lèi）好一（yī）点的公（gōng）司，如销售额领先，拥有优良营（yíng）运记录（lù）、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利（lì）润消费性产品而信誉（yù）卓越的公司。

9、趁低吸纳：“低买高卖”是说易行难的法则（zé），常常（cháng）最终变成（chéng）“高买（mǎi）低卖”。

10、不要惊慌：即使周围的人都在抛售，你也不用跟随，你应该（gāi）检视自己的投资组合，卖（mài）出（chū）现有股票的（de）惟一理由，是有更具（jù）吸引力的股票。

11、注意（yì）实际回报：计算（suàn）投资回报时，别（bié）忘（wàng）了将税（shuì）款和通（tōng）胀算进去（qù），这（zhè）对长期投资（zī）者尤为重（chóng）要。

12、别将（jiāng）所有的鸡蛋放（fàng）在同一个篮（lán）子（zǐ）里（lǐ）：要将（jiāng）投（tóu）资分散（sàn）在（zài）不（bú）同的公司（sī）、行业及（jí）国家中，分（fèn）散在股票及债券中。

13、对不（bú）同的投资（zī）类别抱开（kāi）放态度：要（yào）接受不同类（lèi）型（xíng）和不同地区的投资项目，现金在组合里的比重亦不是一成不变的，没有一种（zhǒng）投资组（zǔ）合永（yǒng）远是最好（hǎo）的。

14、监控（kòng）自（zì）己的投资：没有什么投资是永（yǒng）远的，要对（duì）预期的改（gǎi）变作出适当的反应。

15、对投资抱（bào）正面（miàn）态度：虽然股市会回落，但不（bú）要对股市失去信心，从（cóng）长（zhǎng）远（yuǎn）而言，股市（shì）始终是会回（huí）升的。只有乐观的投资（zī）者才能（néng）在股市（shì）中胜（shèng）出。

约翰‧内夫（fū）（John Neff）—— 市盈率（lǜ）鼻祖（zǔ）、价（jià）值发现者、伟大的低本益型基金经理人（rén）

       约翰·内夫，是位（wèi）在非金融界名不见（jiàn）经传的来（lái）自宾夕法尼亚州的理财专家。在Chevland 国家（jiā）城市银行工作（zuò）了（le）8年半（bàn），成为了（le）该（gāi）银行信（xìn）托部（bù）的研究主管。1963年离开Chevland银行之后，约翰‧内夫进入费城威（wēi）灵顿基金管理公司（sī） (Wellington Management Company)，成为了先（xiān）锋（fēng）温莎基金(Vanguard Windsor Fund)的投资组合（hé）经理人。约翰‧内夫经营温莎基金（jīn）这么多年来，投资组（zǔ）合的（de）平（píng）均本益比是整（zhěng）个股市（shì）的1/3，而平均（jun1）收益率为2%或更（gèng）多。他把自己描绘成一个“低本益比猎手” 他（tā）考虑的是公司根本性质，需要（yào）的是（shì）股价低的好（hǎo）公（gōng）司。约翰‧内夫的风格是“一旦（dàn）你下定决心，就坚持下去，保持耐心”。

约翰‧内夫的选股标准--低（dī）本益比投资法（fǎ）：

1、健康的（de）资产负债表

2、令人满（mǎn）意的现金流

3、股东（dōng）权益报酬（chóu）率高出市场平均值（zhí）

4、优秀的管理者（zhě）

5、持续增长的（de）美好前景

6、颇具吸引力（lì）的产品或服务（wù）

7、一个具（jù）有（yǒu）经营余（yú）地的强（qiáng）劲市场。以基本条件选出（chū）股票（piào）之（zhī）后（hòu），则以投资（zī）报酬率的（de）一半为买进时本益比的标准。

约（yuē）翰内夫的选股标准（zhǔn）中1-3项是由客观（guān）的统计数字组成，4-6项则依投资者个（gè）人的了（le）解主观判断。

约翰‧内夫注重股（gǔ）市中市盈率的对比分析,他认为要（yào）从七个方面看任何一（yī）家上市公司:

1、企（qǐ）业（yè）规（guī）模方面,一（yī）般要求公司收入、市（shì）值（zhí）等方面具备（bèi）较大的规（guī）模。

2、企（qǐ）业经营（yíng）层（céng）面,要求现（xiàn）金流健康，具有（yǒu）一定（dìng）的盈利能力,要求主营业务利润大于（yú）0,不要求必须（xū）有（yǒu）较（jiào）高的增长；财务实力方（fāng）面,如偿债能（néng）力有要求，资产负（fù）债率低于行业水平等等。

3、价格（gé）水（shuǐ）平方（fāng）面,要求（qiú）有合理的价格,一般（bān）用低市（shì）盈率标准来选取。

4、股（gǔ）息收益率方（fāng）面（miàn）,持续的股息支付水（shuǐ）平是（shì）体现公司长期价（jià）值的一个方（fāng）面。

5、盈（yíng）利增长率方面,大多数对此要求不（bú）高。

6、投资情绪（xù）方面,如（rú）跟（gēn）踪分（fèn）析师的情绪指数,可要求小于0,大于2即不合格,这显（xiǎn）示,大多数价值股并非分析师看（kàn）好的股票。

7、投资（zī）预期方面（miàn）,如要求（qiú）盈利（lì）预测被不（bú）断调（diào）低（dī）,或维持不变。

约翰·博（bó）格尔（ěr）（John Bogle）——指数（shù）基金教（jiāo）父

       约翰·博格尔，指数基金教父。为美国共（gòng）同基金公司领航投（tóu）资创办者，同为世界上第一档指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行人（rén）。

       1974年，博格尔（ěr）断定并不（bú）存（cún）在（zài）能战胜市场指数的基金（jīn），开始推行（háng）以指数为基准进行投资的原则，同（tóng）年成立了（le）先锋指（zhǐ）数基金（jīn）。经过（guò）数十（shí）年的发展（zhǎn），先锋基（jī）金管理资（zī）产规模（mó）已高达8840亿美元，成为美国第二（èr）大基（jī）金管（guǎn）理公（gōng）司。依靠独（dú）特的被动投资理念和卓（zhuó）越业绩，坚定地捍卫指数基金（jīn）的市场地位。

两大原则

在约（yuē）翰·博格尔的整个投资管理生涯中，他的两大“最简单”原则广为（wéi）人（rén）知。

“利（lì）润等于总收益（yì）减去成本”

第一条是（shì）指数和低成本基金的运作原则，即“利润（rùn）等于总收益减（jiǎn）去成本”。先锋基金控制成本的方法很简单，即扩大基金规（guī）模（mó）实现规（guī）模经济、改进（jìn）内部技术、完善雇员奖励（lì）机制和（hé）保（bǎo）持客户忠诚度。

“以（yǐ）员工为本（běn）”

第（dì）二条原则更是简单，就是（shì）约翰·博格（gé）尔所倡（chàng）导的“以员工为本”。信奉“优秀的（de）雇员（yuán）=好（hǎo）的薪水=高（gāo）效率”，构建一个（gè）稳定的（de）利益共同体。

约翰·博格尔认为处在一个不确定的金融环境中，我们应该依靠的（de）是常识性的原则（zé）。

选择低成本基金

不同于国内基金投资者看重预期收（shōu）益的普（pǔ）遍思维，约翰·博格尔（ěr）把（bǎ）投（tóu）资成本放到（dào）了（le）第一位。对于控制基金（jīn）投（tóu）资成本，约翰·博格（gé）尔建议（yì）从两方面考虑：

1、被动型基金（指数（shù）基金）优于主动型基金（jīn）。

2、主动（dòng）型基金中，低换（huàn）手（shǒu）率的优于高（gāo）换手率的。

认真（zhēn）考虑附加成本

约翰·博格尔提出的第二个建（jiàn）议，仍然与成本有（yǒu）关。很多（duō）投资者（zhě）接触并决定购买基金，是（shì）通过媒体的介绍，或者是代销机构的推荐，这（zhè）其中隐藏的附加成本，就是约翰·博格尔（ěr）提醒投资者注意（yì）的问题。

不要过高评价明星基金

明星基金（jīn）是基金公（gōng）司力捧的招牌，也是最被投资者看中的因素之一，但（dàn）即使（shǐ）有人（rén）能（néng）够预（yù）见市（shì）场未来的绝对收益，也不可能预测出个（gè）别基（jī）金相（xiàng）对（duì）于市场的收益，至多是预（yù）测出指数型基金的收益（yì）。

约翰·博格尔（ěr）认为，很有可能预测准确（què）的只有两种（zhǒng）情况：一是高成（chéng）本基金的业绩（jì），通（tōng）常劣于相应的（de）市场指（zhǐ）数；二是历史业绩显（xiǎn）著（zhe）优（yōu）于市场指数收益（yì）的明星（xīng）基金，会向市场平均（jun1）值回归，甚（shèn）至低于后者。

大的未必是好的

约翰·博格尔认（rèn）为"太多（duō）的（de）钱会损害投（tóu）资效果。"原（yuán）因一是规模提高了（le）交易成本，而且规模越大，对所持有股票的价格影响也越大，这会在时间紧迫的交易中（zhōng）进一步加剧股票价格波动（dòng）；二是为了保持基金的流（liú）动性和分散投资原则，大市值基金不（bú）得不以更（gèng）小（xiǎo）的集中度，持有更多数量的股票，而每一（yī）只（zhī）持仓品种所能提（tí）供的收（shōu）益（yì）也更小；三是相（xiàng）对于（yú）小市值的基金，大（dà）市值基金对于流（liú）动（dòng）性要求更（gèng）高，因此可以选择的（de）股票品种更（gèng）加（jiā）有限（xiàn）。

不要持有太多基金

调（diào）查显示，随机选取4-30只股票基金（jīn）建立组合，并不能达到降低风险的效果（guǒ）。

约（yuē）翰·博格（gé）尔认为过度分散投资的效果类似一只指数型（xíng）基金，但由于股票基金的高成本，最终（zhōng）的收（shōu）益很可能低于指数。