约（yuē）翰·邓普顿（John Templeton）—— 全球投资之父

       邓普顿爵（jué）士是邓普顿集团（tuán）的创始（shǐ）人，一（yī）直被誉为（wéi）全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一。福（fú）布斯（sī）资本家杂志称他为"全球投资（zī）之（zhī）父"及"历史上最成功的基金经理之一"。他（tā）的投资哲学已经（jīng）成为邓普顿基金集团的投资团队以及许多投资人（rén）永恒的财富。

      传世名言“拒绝（jué）将技术分析作为（wéi）一种（zhǒng）投资（zī）方法（fǎ），你必须是（shì）一位基本面投（tóu）资（zī）者才能（néng）在这个（gè）市场上获得（dé）真正成功。”

    “在极端悲观的那个点位上投资。”

    “如果你想（xiǎng）比大多（duō）数人（rén）都表（biǎo）现好，你（nǐ）就必须和大多数人（rén）的行动有（yǒu）所（suǒ）不同（tóng）。”

著作

《约（yuē）翰（hàn）邓普顿（dùn）的（de）金砖》 《邓普（pǔ）顿教你逆向投资》

        作（zuò）为上个世纪最著名的逆（nì）向投资者，邓普顿的投（tóu）资方法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高点抛出，并（bìng）在这两者间游刃有余。”

        邓普顿的投资（zī）法宝是（shì）：“在全球范围寻找低（dī）价的（de）、长（zhǎng）期前景（jǐng）良好的公司作为投资（zī）目标。”

投资法则

1、信仰有助投资：一（yī）个有信（xìn）仰的人，思维会更（gèng）加清晰和（hé）敏锐,冷静和意志坚定，能够（gòu）做到（dào）不受市场环（huán）境所影响。

2、要（yào）从错误中学（xué）习（xí）：不要因为（wéi）犯了投资错误而耿耿（gěng）于怀，更不要（yào）为了弥（mí）补（bǔ）上次损失而孤注一掷（zhì），而应该找出原因，避免重（chóng）蹈（dǎo）覆（fù）辙。

3、投资不是赌博：不（bú）能只求几个价位的利润，在股市不断进出，这样股市对你来（lái）说已（yǐ）成了赌场，最终会血本无归。

4、不要听“贴士”：要知道“世上没有免费的午餐（cān）”。

5、投资要做功课：买股票之前，至少要（yào）知道（dào）这家公司出类拔萃之处。

6、跑赢专业机（jī）构性投（tóu）资者：要胜过市场，不单（dān）要胜过一般投资者，还要（yào）胜过专业的（de）基金经理，要比（bǐ）大户更聪明，这才是最大的挑战。

7、价值（zhí）投资法：要购买物有所值的东西，而不是市场（chǎng）趋向或经（jīng）济前景。

8、买优质股份（fèn）：优质公司是（shì）比同类好一点的公司，如销售额领先，拥有优良营运记录、有效控制成本（běn）、率先（xiān）进入新市（shì）场、生产（chǎn）高利（lì）润消费（fèi）性产品而信誉卓越的公（gōng）司（sī）。

9、趁低（dī）吸纳：“低买（mǎi）高卖”是说（shuō）易行难的法则，常常（cháng）最终变成“高买低卖”。

10、不要惊慌：即使周围的（de）人都在抛售，你也不（bú）用跟随，你应该检视自（zì）己的（de）投（tóu）资组合，卖（mài）出（chū）现有股票的（de）惟一理由（yóu），是有更具吸引力的股票。

11、注意实际回报：计（jì）算投资回报时，别忘了将税（shuì）款和（hé）通胀算进去（qù），这对长期投资者尤为重（chóng）要（yào）。

12、别将所有的鸡蛋（dàn）放（fàng）在同一个篮（lán）子里：要将投资分（fèn）散在不同的公司（sī）、行业及国家中，分（fèn）散在股票及债券（quàn）中（zhōng）。

13、对不同的投资类别抱开放态度（dù）：要（yào）接受不同类型和不同地区的投资项目，现（xiàn）金在（zài）组合里的比重亦不是一成不变的（de），没有一种投（tóu）资组合永远是（shì）最好的。

14、监控（kòng）自己的投（tóu）资（zī）：没有什（shí）么投资（zī）是永远的（de），要对预期的改变（biàn）作出（chū）适（shì）当的反应。

15、对投资抱正面态度：虽然股（gǔ）市会回落，但不要对股（gǔ）市失去（qù）信心，从长远而言（yán），股市始终是会回（huí）升的。只有乐观的投（tóu）资者才能在股市中胜出。

约翰（hàn）‧内（nèi）夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻祖、价值发（fā）现者、伟大的低本益型基金经理（lǐ）人（rén）

       约翰·内（nèi）夫，是位在非金融界名不（bú）见经传的（de）来自宾夕法（fǎ）尼亚（yà）州的（de）理财专家。在Chevland 国家城市银行（háng）工作了8年半，成为了该银行信托部（bù）的研究主管。1963年（nián）离（lí）开Chevland银行之后，约翰‧内夫进入费城（chéng）威灵顿基金管理公司 (Wellington Management Company)，成为（wéi）了先锋温莎基金（jīn）(Vanguard Windsor Fund)的投资（zī）组合经（jīng）理人。约翰‧内夫经营（yíng）温莎基（jī）金这么多年（nián）来（lái），投资组合的平均本益（yì）比是整个股（gǔ）市（shì）的1/3，而平均收益（yì）率为2%或更多。他把自己（jǐ）描绘成一个（gè）“低本益比猎手（shǒu）” 他（tā）考虑的是公司（sī）根本性质，需（xū）要的是股价低的好公司。约翰‧内夫（fū）的（de）风（fēng）格是“一旦（dàn）你下定决心，就（jiù）坚持下去，保持耐心”。

约翰‧内夫的选（xuǎn）股标准--低本益比投资法（fǎ）：

1、健康的资产负债（zhài）表

2、令人满意的现金流（liú）

3、股东权益报（bào）酬率高出市场平（píng）均值

4、优（yōu）秀的管理者

5、持（chí）续增长的美好前景

6、颇具吸引力的产品（pǐn）或服务

7、一个具有经营余地（dì）的强劲市（shì）场。以基本条（tiáo）件选出股票之后，则以投资报酬（chóu）率的一半为买（mǎi）进时本（běn）益比的（de）标准。

约翰内夫（fū）的选股标准中1-3项是（shì）由客观的（de）统计数字组（zǔ）成，4-6项则依投资者个人的了解主观判断。

约翰‧内夫注重股市（shì）中市盈率的对比分（fèn）析,他认（rèn）为要从七个方面（miàn）看任何一家上（shàng）市公司:

1、企业规（guī）模方面,一般要求公（gōng）司收入（rù）、市值等方面具备（bèi）较大的规模。

2、企业经营（yíng）层面（miàn）,要求现金流健康，具有一定的盈利能（néng）力,要求主营业务利润大（dà）于0,不要求（qiú）必须有较（jiào）高的增长；财务（wù）实力方面,如（rú）偿债能力有（yǒu）要求，资产（chǎn）负债率低于（yú）行（háng）业水平等等。

3、价格水平方面,要求有合理（lǐ）的价格,一般（bān）用低市（shì）盈率标准来选取。

4、股息（xī）收益率方面,持续的股息支（zhī）付水平（píng）是体现公司长期价值的一个方面。

5、盈利增长率方面,大多数对此要求不高。

6、投资情绪（xù）方（fāng）面,如（rú）跟踪分析（xī）师的情绪指数,可（kě）要求小（xiǎo）于0,大于2即不（bú）合格,这显示,大多数价（jià）值（zhí）股并（bìng）非分析师（shī）看好的股（gǔ）票。

7、投资预期方（fāng）面,如要求盈利（lì）预测被（bèi）不断调（diào）低,或（huò）维持不变。

约翰·博格尔（John Bogle）——指数基金教父

       约翰（hàn）·博格尔，指数基金教父。为美国共同基金公司领航投资（zī）创办者（zhě），同为世（shì）界上第一档指（zhǐ）数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发（fā）行人。

       1974年，博格尔断（duàn）定并（bìng）不存在能战胜市场指数的基金，开始（shǐ）推（tuī）行以指数（shù）为基准进行投（tóu）资的原则，同年成（chéng）立了先锋指数基金。经过数十年（nián）的发展，先锋基金管理（lǐ）资产（chǎn）规模已高（gāo）达8840亿美元，成为美国第二大基（jī）金（jīn）管理公司。依靠独特的（de）被（bèi）动投资理念和卓越业绩，坚定地捍卫指数基金的市场地位（wèi）。

两大原则

在约翰·博格尔的整个投资管理生涯中，他的两大“最简单”原（yuán）则广（guǎng）为人知。

“利（lì）润等于总收（shōu）益减去成（chéng）本”

第一条是指数和（hé）低成（chéng）本基金的运作原则，即“利润等（děng）于总收益减去成本”。先锋基金控制成本的方法（fǎ）很简单，即扩大基金规模实现规模经济、改进内部技术、完善雇员奖励机制（zhì）和保持客户（hù）忠诚（chéng）度。

“以（yǐ）员（yuán）工为本”

第二条原则更是简单，就（jiù）是约翰·博格尔所（suǒ）倡导的“以员工为本”。信奉“优秀的雇员（yuán）=好（hǎo）的薪水=高效率”，构（gòu）建（jiàn）一个稳定（dìng）的利益（yì）共同体。

约（yuē）翰（hàn）·博格（gé）尔认为处在一个不确定的金融环境中（zhōng），我（wǒ）们（men）应该依靠（kào）的是常识性的原则（zé）。

选择低成（chéng）本基金

不同于（yú）国内基金投资者看重（chóng）预期收（shōu）益的普遍思（sī）维，约翰·博格尔（ěr）把投资成本（běn）放到了（le）第一位（wèi）。对于控制基（jī）金投资成本，约翰·博格尔建议从两方面（miàn）考虑（lǜ）：

1、被动型基金（指数基金）优于主动型基金。

2、主动型（xíng）基金中，低换手率的优（yōu）于高换手（shǒu）率的（de）。

认真考（kǎo）虑（lǜ）附加成本（běn）

约翰（hàn）·博格尔（ěr）提出的第（dì）二个建（jiàn）议（yì），仍然与成本有关。很多（duō）投资者接触并决定购买基金，是通过媒体的（de）介绍，或者是代销机构（gòu）的推荐，这其中隐藏的附加成本，就是约（yuē）翰·博格（gé）尔提醒投资（zī）者注意的问题。

不要（yào）过高评价明星基金

明星基金是基（jī）金公司力捧的招（zhāo）牌，也是最（zuì）被投资者看中的因素之（zhī）一，但即使有（yǒu）人能够预见市场未来（lái）的绝对收益，也（yě）不可能预（yù）测（cè）出个别基金相对于（yú）市场的收益，至多是预测出指（zhǐ）数型基金的收（shōu）益（yì）。

约翰（hàn）·博格（gé）尔（ěr）认为，很有可能预测（cè）准（zhǔn）确的只有两种情（qíng）况：一（yī）是高成本（běn）基金的业绩，通（tōng）常劣于相应的市场（chǎng）指数；二是（shì）历史业绩显著优于市场指数收益的明星基金，会向（xiàng）市场平均（jun1）值回归，甚至低于后者。

大的未（wèi）必是（shì）好的

约翰·博格（gé）尔认（rèn）为（wéi）"太（tài）多（duō）的钱会损害投资效果。"原（yuán）因一是规模提高了交易成本，而且规模越（yuè）大，对所持有股票（piào）的价格（gé）影响也越大，这会在时间紧迫的交易中进一步加剧股票价（jià）格波动；二是为（wéi）了保（bǎo）持基金的流动性（xìng）和分散投（tóu）资（zī）原（yuán）则（zé），大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多数量的股（gǔ）票，而每一只持仓（cāng）品种所能提供的收益也更小；三是（shì）相对于（yú）小（xiǎo）市值的基（jī）金，大（dà）市值（zhí）基金（jīn）对于流动性（xìng）要求更高，因此可以选择的股票品种更加有限。

不要持有太多（duō）基（jī）金

调查显（xiǎn）示，随机选取4-30只股票基金建立组合，并不能达到降低风险的效（xiào）果。

约（yuē）翰·博格尔（ěr）认为过度（dù）分（fèn）散投资的效果类似一只（zhī）指数型（xíng）基金（jīn），但由于股票基金的高成本（běn），最终的收益很可（kě）能低于指（zhǐ）数（shù）。