引 言（yán）

       当（dāng）前（qián）我国资本市场仍（réng）处于发展不完善（shàn）状态（tài），在这一（yī）背景下，存在部分国有企业（yè），为实现进一步（bù）发展，通常采用（yòng）负债经（jīng）营模式，企业负债率相对较高。一旦企业内（nèi）部负（fù）债（zhài）率（lǜ）较高，不仅会引发偿债风险，同（tóng）时（shí）也会制约国有企业可持（chí）续（xù）发展。国（guó）有（yǒu）企业只有采用债务风险（xiǎn）防范与化（huà）解措（cuò）施，才能够规避债（zhài）务（wù）风险问题（tí），提高国有企业经（jīng）济（jì）效益以及市场竞争力。针对（duì）债务风险发生原因（yīn），国有企业应当（dāng）提升债务风险防控（kòng）意识，营造良好内部控制（zhì）环境，提高债务风险防范能力，实现国有企业进一步发展。

1 国有企业（yè）债务风险类型（xíng）以及防范（fàn）化解债务风险的重要性（xìng）

1.1 国有企业债务（wù）风险类型

1.1.1 显（xiǎn）性债务风（fēng）险（xiǎn）

       在国有企业（yè）中，显性债务风险（xiǎn）是债务风险（xiǎn）的重要组成部分。主要指的（de）是国有企业在运（yùn）营（yíng）中，通过（guò）资本市（shì）场，采用公开或者不公开的方式，发行债券（quàn）等（děng）相关债务融资工（gōng）具进行融（róng）资，或者向（xiàng）金（jīn）融机构贷等方式获取资金，从（cóng）而产生负债。国有企业在发展过程中，内部存在一定资金缺（quē）口（kǒu）问题（tí），贷（dài）款难以按时偿还，不仅需要承担（dān）一定债（zhài）务违约风险，同时也（yě）会引（yǐn）发信（xìn）用风险。显性债务（wù）风险（xiǎn）制约了国有（yǒu）企（qǐ）业（yè）进一步发展。

1.1.2 隐性债务风险

       隐性（xìng）债（zhài）务主要指的是国（guó）有企业产生的对外融资以及向（xiàng）外担保等债务，但（dàn）由（yóu）于成本核算与实际（jì）情况不相符，各项数据（jù）不具备科学性与（yǔ）和准确性，从（cóng）而导致潜亏（kuī）挂（guà）账，引发虚盈（yíng）实亏问（wèn）题，实际存在的债务风险远远高于账目情况引（yǐn）发的债（zhài）务违（wéi）约风险（xiǎn）。

1.1.3 流动性风险

       在国有企业中，流动（dòng）性（xìng）风险是债务风险的重要（yào）内容。这一风险主要指的是国有企业收入减少及债务增（zēng）加，从（cóng）而导（dǎo）致内部资金严重紧缺（quē），资（zī）金（jīn）流动性降低，并（bìng）对国有企（qǐ）业（yè）各项经济活动（dòng）与盈利（lì）能力产（chǎn）生不良影（yǐng）响，在这一过程（chéng）中引发的风险问题。现（xiàn）阶段，国有企业（yè）所面临的流动性风险主要来源于三方面内容。首先是由（yóu）于国有企业（yè）在开展筹（chóu）资（zī）活（huó）动中，筹资（zī）形式（shì）单（dān）一且落后（hòu），导（dǎo）致企业负（fù）债成本与（yǔ）借贷（dài）成（chéng）本增（zēng）加，滋生流动性（xìng）风险。其次是由于国有企业在日常运营中，为不断提升内部核（hé）心竞争力，往（wǎng）往会采用较长还款期的（de）赊销方式，产生坏账问题，资金无法及（jí）时收回（huí），从（cóng）而引发流（liú）动性风险。最后国有企业在开展投资活动中，对项目可行（háng）性分析不到位，导致投资失败或（huò）者投资效益低下，资金（jīn）利（lì）用效率不足，收入与债务之间严重（chóng）失衡，加剧流动性风（fēng）险问（wèn）题（tí）。

1.2 国有企业防范化解债（zhài）务风险的（de）重要性

1.2.1 有利于扩大国有企业资本规模

       国有企业在运营中，积极开展债务风（fēng）险方法（fǎ）与化解（jiě）工作，有（yǒu）利于拓展企业（yè）资本规模。依（yī）据我国（guó）现行经济政策，当国（guó）有企业债（zhài）务资本量在逐渐增加，则（zé）能够从中获（huò）取（qǔ）债务减压，例（lì）如债务利益能够用（yòng）于（yú）企（qǐ）业（yè）所得税税前抵扣。利息抵税额主要（yào）包含债务（wù）额、债务利率以及所得税税率三方（fāng）面（miàn）之间的乘（chéng）积。由（yóu）此（cǐ）能够看出，当（dāng）国有企业在面临较重（chóng）债务（wù）时，则能够发挥（huī）出利息减税（shuì）效（xiào）果（guǒ）。发挥债务额度优势（shì），能（néng）够全面控制国有（yǒu）企业成本。当国有企业持（chí）有大量资（zī）本后，对自身发展与运（yùn）营具有（yǒu）推动作（zuò）用。

1.2.2 有利于促进国有企业发（fā）展（zhǎn）与转型

       从国（guó）有企业发展角度阐（chǎn）述，在（zài）运营过程中，形成合（hé）理的债务供求关（guān）系，是国有企业高效发展的（de）关键。国有企业在发展（zhǎn）中，若缺乏债（zhài）务资本支持，必然无法推动推动内部资（zī）本合（hé）理（lǐ）流动，企业（yè）产业结（jié）构（gòu）升级受限（xiàn），陷（xiàn）入发展困境，易被外界经济环境所影响。国（guó）有企（qǐ）业通过增加债（zhài）务杠（gàng）杆（gǎn）的方（fāng）式，提高融资效率（lǜ），不仅（jǐn）能够（gòu）明确自身发展（zhǎn）地位（wèi），还（hái）能够通过正（zhèng）向反馈调节，带动企业转型发展（zhǎn）。但需要明（míng）确的是，若大（dà）量资本累积，则会引（yǐn）发债务（wù）风险问题（tí）。通过防范化解债务风险，优化配置国有企业内部资产，使得达到最佳状态，有利于调整国有企业内部（bù）结构。由（yóu）此能（néng）够看出，国有企业（yè）债务风（fēng）险防范化解能力，能够充分反映出企业核心（xīn）战略驱动能力，带动国（guó）有企业进一步（bù）发展。

2 国有企（qǐ）业（yè）债务风险产生原（yuán）因

2.1 债（zhài）务风险防范能力低下

       国有企业在运营（yíng）中，其主要资金（jīn）来源为财政拨款，相较于普（pǔ）通企业，国有企业资金运作水平低下，各项支出（chū）不规范，存在随（suí）意性问题，债务风险水平（píng）低下。在国有（yǒu）企业内部，存在（zài）部（bù）分资金支出，并未依据财务管理部门的要求，主要是由企业（yè）领导（dǎo）个人（rén）主观意识所决（jué）定的。国有企业中，资金使（shǐ）用（yòng）缺乏规划，未结合实际情（qíng）况（kuàng），制定完善的资金（jīn）支出计划（huá），甚至存在资（zī）金亏损等多（duō）种问题，针对这一现象，并未及时（shí）开展监督（dū）与管理（lǐ）工（gōng）作，滋生债（zhài）务（wù）风险，不（bú）利于债务风险防控水平提（tí）升，制（zhì）约国有企业发展（zhǎn）。

2.2 债务风险防（fáng）控制度落实不到（dào）位

       在（zài）国有（yǒu）企业（yè）内部（bù），存（cún）在（zài）一定资金问（wèn）题，引发债务风险，制（zhì）约国有企业进（jìn）一步发展（zhǎn）。国有企业在开（kāi）展资金管理工作时（shí），对债务风险缺乏重（chóng）视，虽然制（zhì）定了债（zhài）务风险管（guǎn）理制度，但由于制度落实不到位（wèi），未与企（qǐ）业实际情况相关联，仅采用事后控制方式，忽视事前预警，未制（zhì）定债务风险防（fáng）范措施，从而引发诸多资金风（fēng）险问题，制约企业发展。对国有企业资金风（fēng）险（xiǎn）问题（tí）产生原因进（jìn）行分析，能够发现债务风险制度落实不到位，财务管理质量（liàng）低下，均会影响资金风险防范工作，引发多种风险问题。

2.3 债务风险管理人员综合素（sù）质低下

       国有企业债务风险管理工作（zuò）涉及内容较多，是一项具（jù）有系统（tǒng）性（xìng）以（yǐ）及复杂性工作，对风（fēng）险管（guǎn）理（lǐ）人员提出了更高要求，不仅需要（yào）具备良好（hǎo）的风（fēng）险（xiǎn）管理知识以及能力，同时（shí）还需（xū）要具备一定法律知识以及管理能力。债务风（fēng）险管理工作环节较（jiào）多，债务管理（lǐ）人（rén）员应当积极配合，充分运（yùn）用多样性（xìng）知识（shí）与技能，确保债务风险管理工作有序（xù）推进。但在实（shí）际工（gōng）作中，债务（wù）风险管理人员综合素（sù）质（zhì）低下（xià），知识掌握不完善，甚至存在部分（fèn）债务风（fēng）险管理人（rén）员，仍旧采用传统风险管理（lǐ）方式，债务风险管理效率低下，加剧（jù）企业发展风险（xiǎn）。此外国有（yǒu）企业对债务风险管理人员培养不重视，未提供统且（qiě）专业的培训（xùn），债务风（fēng）险管理（lǐ）人员缺乏专（zhuān）业知识（shí），无法满（mǎn）足债务风险管理岗（gǎng）位（wèi）需求。

2.4 未构建债务（wù）风险防控（kòng）方案

       国有企业为（wéi）有效防范化解债（zhài）务（wù）风险，应结（jié）合（hé）企业（yè）实际情况，构建出完善（shàn）的债务（wù）风险防控方案。但在实际情况中，由于我（wǒ）国传统经（jīng）济发生变革，国（guó）有企（qǐ）业在运营中，并未实（shí）现成本全面管理目标。且受（shòu）传统（tǒng）思想观（guān）念以（yǐ）及管理方式的影响，对事后审计十分（fèn）重视，因（yīn）而忽视了成本核（hé）算过程管理（lǐ），并未构建完善的（de）债务风险防控方（fāng）案，导致财（cái）务风险得不到管控，势必影响国有企业正常（cháng）运营与发展。

2.5 重（chóng）大资（zī）产损失（shī）引发的债务风险（xiǎn）

       在国有企业（yè）中，由于（yú）重大资产损失，将会引发债务风险（xiǎn）问题，制约国有企业进（jìn）一步发展。重大资产损失包（bāo）含了投资损失产生的债务风险（xiǎn），同时也涵（hán）盖了无效资产引发的债务风险问题。造成（chéng）债务风（fēng）险（xiǎn）产生原因主要（yào）可从两方面（miàn）概述。首（shǒu）先是由于国有（yǒu）企业在运营（yíng）中，战略目标制定缺（quē）乏科学性，将发展重（chóng）点放在企业规模拓展方面，并未结合自身实际发展（zhǎn）情况，一味进行盲目扩张，增加投资力度，导致投资损失。其次国有企业在（zài）开（kāi）展破产清算工作时，由于清算难度（dù）较大，将会产（chǎn）生大量低效（xiào）资产与无效资（zī）产。国有企业是行（háng）业发展的领军者，并与地方政（zhèng）府业绩考核（hé）之（zhī）间有着密切关联，因而很难从市场中完全退出。存在部分（fèn）国有企业，自身（shēn）发展落后，缺乏发展实力，但受多重因（yīn）素影（yǐng）响，政府（fǔ）及（jí）母（mǔ）公司会加强扶植，产生了大量“僵尸企（qǐ）业”，也会形成大量低效资产与无效资产。

3 防范化解国（guó）有企（qǐ）业债（zhài）务风（fēng）险路径

3.1 提升债务风险（xiǎn）防控意识

       当前我国对国有企业发展与改革十分（fèn）重视，国有企（qǐ）业是国民经（jīng）济的（de）重要组（zǔ）成部分，在（zài）新形势（shì）下，国（guó）有企业应当积极推动升级转（zhuǎn）型，制定完善的（de）战略目标，发挥经济效益与（yǔ）社会效益。从（cóng）国有（yǒu）企业管理者角度出发，应当摒弃传统（tǒng）且（qiě）落（luò）后的思想（xiǎng）以及管理方式，重（chóng）视成本核算（suàn）工作，明确债务风险防控工作对国有企业发展的重要性，增加关注度（dù）以及重视（shì）程度。当管理者转变思想观念，树立良好的债务防控意识后，能够发挥（huī）其领导与示范作用（yòng），引导（dǎo）内部员工转变观念，重视（shì）债务风险防范，并积极参与其中。在此基础（chǔ）上，国有企（qǐ）业应（yīng）配（pèi）备完善的债（zhài）务风险防控程度，调（diào）动员工积极性，在企业内部形成良好的责任（rèn）意识以及（jí）债务风险防范氛围（wéi），引导员工在日常工作中均能够形成成（chéng）本（běn）核算意识，提（tí）高成本管理（lǐ）水（shuǐ）平，进（jìn）一（yī）步防范化（huà）解债务风（fēng）险。

3.2 营造良好（hǎo）的（de）内部控制环境

       国有企（qǐ）业在发展中，为提（tí）高债务风险（xiǎn）防（fáng）范与（yǔ）化解能力，应当（dāng）在企业内部营造出良好的内部控制环境。首先国有企业应当结合实际情况，构建出完善的内部（bù）控制体（tǐ）系（xì），明（míng）确不同岗位职责，使员工均能够切实履行职责，营（yíng）造出（chū）良（liáng）好的（de）内部控（kòng）制氛围，提（tí）升企业经济效益。在这一过（guò）程中，国有企业（yè）需要制定安全措施，确保内部国有资产的（de）安全性。其（qí）次国有企业应（yīng）当完善控制体系，内（nèi）部控制体系是（shì）内部控制中的重要环节，推动内（nèi）部控制工（gōng）作（zuò）有序开展。内部控制工作开展（zhǎn），能够优化内部财务环境，国有企（qǐ）业通过营造良好内部控制氛围，提升内部控制效率以及执行力，带（dài）动国有（yǒu）企业（yè）发展。最后应当提高内部（bù）员工的（de）凝聚力与（yǔ）向心（xīn）力，积极参与（yǔ）到内部控制中，规避（bì）债（zhài）务风险问题。

3.3 构建债务约束以及问责（zé）机（jī）制

       国有企业通过构建债务约束以及问责机制，强化对内部（bù）国有资（zī）产的监督（dū）与管（guǎn）理，有利于（yú）提升防范化解债务风险能力，降（jiàng）低（dī）债务风险对（duì）企业运营的影响（xiǎng）。首（shǒu）先国有企业应当（dāng）建立预算以及负债约束机制，强化对内（nèi）部债务（wù）的目标（biāo）化管理（lǐ），发挥预算（suàn）约束作用（yòng）。若（ruò）国有企业内部负（fù）债率超出（chū） 65%，则需要严格控制（zhì）投资规模（mó）。即使是（shì）具有高（gāo）收益的投资项目，也需要严格依据审批流程开展（zhǎn），遵循债务只降不（bú）增原则，降（jiàng）低（dī）国有企业整体债（zhài）务水平。其（qí）次（cì）国有企业（yè）应当构建委（wěi）托代（dài）理（lǐ）关系，明确企（qǐ）业以及出资人之间的权责边界，还可完善监督以及考核机制，针对内部出现的失职（zhí）行（háng）为，应当严格（gé）追究。在此基（jī）础上，还可制（zhì）定问责机制，一旦发生债（zhài）务风险问题，可第一时间（jiān）明确责任主体进行（háng）问责，强化债务（wù）目标管理，避免出现债（zhài）台高筑现象。

3.4 拓宽融资渠（qú）道，增（zēng）加直接（jiē）融资（zī）

       国有企业可充分利用资（zī）本以及债（zhài）券市场等方（fāng）式，获取直接融资，增加（jiā）长期融资比重，从而进一步缓解短期偿债压（yā）力。与国内相（xiàng）比，海（hǎi）外融资成本相对较低，国有（yǒu）企业在运营中，可充（chōng）分运用这一优势，采用海外融资方式，例如跨境（jìng）融资等，增加境外融资比例。境外投资机构主（zhǔ）要为商业银行以及保险等。国有企（qǐ）业通过积极拓宽（kuān）融资渠道，采用海外融（róng）资方式，增加直（zhí）接投资，不（bú）断（duàn）降低对银行等金融机构的依赖，是规避债务风险的（de）重要措（cuò）施。

3.5 采用（yòng）精（jīng）细化成本管控，盘活存量资产

       国（guó）有企业（yè）在运营中，面临着一定（dìng）债务风（fēng）险（xiǎn），若对（duì）债（zhài）务风险管控不到位，将（jiāng）会导致风（fēng）险恶化，制（zhì）约国有企业发（fā）展与生存。国有企业可采用精细化成本管控方式，盘活存（cún）量资产，从根本上（shàng）提高（gāo）经济效益，规避债务（wù）风险（xiǎn）问题。首先（xiān）国有企业在成本费用管理时，应采用精细化管理方式（shì），提高成本（běn）利（lì）润率。从内部（bù）角度出发，强化管（guǎn）理，减少（shǎo）成（chéng）本支出（chū）及费用性支出，提高企业盈（yíng）利能力（lì），从而创造（zào）出更多利润，才能够带（dài）动偿（cháng）债能力提升，保证（zhèng）内部资（zī）金安全。其次需要盘活存量资（zī）产，提（tí）高资产使（shǐ）用效率。国有企（qǐ）业做好内部存（cún）量资（zī）产清（qīng）理工作，针对无效资产，应及时清退。针对长期（qī）处于（yú）亏（kuī）损且资不抵债的企业（yè），应遵循破产程序进行破产处理。最后国有企业（yè）应将（jiāng）内（nèi）部分散的资源进行整合，提高（gāo）存量资产利用水平，提高经济效益。例如国（guó）有（yǒu）企业可利（lì）用多种旧物处理平台（tái），实现闲置资（zī）产处理与盘（pán）活，改（gǎi）善国有企业经济（jì）现状，实现全面发展。

4 总 结

       国有企业在运营中，存在一定债务风（fēng）险问题，如隐性债务风险以及显性债务风（fēng）险。债（zhài）务风险诱（yòu）发因素相对较多，如未能及时把控并化解债务风险，必然会影（yǐng）响国（guó）有企业运（yùn）营与发展。国（guó）有企业（yè）应当积极采（cǎi）取优化措施，提升防（fáng）范化解债务风险能力，营造安全发展（zhǎn）环境，带动（dòng）国有企业（yè）可持（chí）续发展。