新经济时代（dài）的到来使（shǐ）得社会环境（jìng）越来越（yuè）无法预测，2020年不可控疫情的发生使得企（qǐ）业的生存与发（fā）展变得（dé）越（yuè）来越艰难，这意（yì）味（wèi）着未来将会有大量（liàng）的（de）企业面对无法逆转（zhuǎn）的困境。债务重组成（chéng）为这些企业的救命稻草（cǎo），在这样一个严峻的环境下（xià），我（wǒ）国也势必要将国家参与（yǔ）企业的管理提上（shàng）日程。因此，深入了解政府在（zài）企业债务重（chóng）组中（zhōng）扮演的角色，探（tàn）讨政府是否能（néng）发挥（huī）好其作为企业决（jué）策者（zhě）的作用（yòng）在如今这样的环境下显得（dé）格外有必要。对国有企业债务重组及其债务重组的过程与效（xiào）果等方面进行分析，并探讨政府对（duì）国企债务重（chóng）组的（de）影响。

一、债务重组的相关理（lǐ）论

（一）债务重组（zǔ）的定义

       根据相关资料给出的定义，债务重组（zǔ）指当债（zhài）务人（rén）的企业生产经营活动面临困境（jìng）、企业陷入财务困（kùn）难出现现金流运转困难以及（jí）其他方面可能，导致其无法或者没有能（néng）力按照与债（zhài）权人的约定对相关款项进（jìn）行债务偿还的情况，经双方当事（shì）人协定或者法院判决，债权人最终同意做出让步并（bìng）更（gèng）改债务（wù）偿还形式的事项。

（二）债务重组的必要性

       随着我国供给侧（cè）结构性改革的（de）推进，社（shè）会主义市（shì）场经济渐渐在我国起到主导性作用，国家成（chéng）为（wéi）自由经济的监督者（zhě）、引（yǐn）导者。市（shì）场资金收紧导致违约债券（quàn）的数量不断（duàn）创（chuàng）下新高，而由于绝大部分违（wéi）约的上（shàng）市民企（qǐ）缺乏有效的资金弥补手（shǒu）段，在一定程度上使得破产现象变得普遍。那么企业如何在（zài）破产清算（suàn）和破产后（hòu）债务重组（zǔ）中做出选择？破产清算对债权人和债务人（rén）的权益都有（yǒu）不可（kě）避免的（de）损失，而债（zhài）务重组（zǔ）从一定（dìng）程（chéng）度上保护了（le）债权（quán）人和债务人的双方利（lì）益，能够使濒临危机的企业通（tōng）过此方式走出困境。债务重组（zǔ）的（de）必要性（xìng）地位无论是对公司还是对社会来说都越（yuè）来（lái）越重要。

（三）债务重组（zǔ）的特点与方式

债务重（chóng）组的特点（diǎn），首先债务（wù）重组保护了利益相（xiàng）关者（zhě）的利益。就债务重组本身（shēn）而言（yán），重组的（de）公司一般出（chū）现了难以逆转的财务困境、经（jīng）营等方面的问题，甚至有时（shí）候（hòu）这些企业集（jí）中在相同的行（háng）业（yè），而行业作为企（qǐ）业发展的大环境，两者之间（jiān）有着正相关（guān）的关（guān）系，债务（wù）重组在一定程度上保护了债权人与债务人的权益。另外，债务重组是（shì）一项政策性比较强的工作。我（wǒ）国（guó）在债务重组方面有相（xiàng）应的法律法（fǎ）规（guī）进行规范，而新（xīn）债务重组准则（zé）更加完备，尽管如此，债务重组的披露工（gōng）作（zuò）还有待完善。

债（zhài）务重组的方式根据不同情况而（ér）不同的。不同情况下债务重（chóng）组的方式选择（zé）相对灵（líng）活，并且实施（shī）债务重（chóng）组不（bú）必只是单（dān）一的方式。对于债务重组（zǔ）本身来说，其主（zhǔ）要（yào）方式包括：用企业的现有资产去（qù）清偿企（qǐ）业本身所（suǒ）背负的（de）债务、将企业的债务（wù）转化（huà）为资本、通过与债权人（rén）协商修改其他债务条件、对债务人（rén）的债务（wù）进行合法转（zhuǎn）移、合理的（de）债务抵消、有效的债（zhài）务豁免等。

（四（sì））债务重（chóng）组的程序与（yǔ）机制

企业的债务（wù）重组需要（yào）遵循一定的程（chéng）序。首先（xiān），需要确定债务重组的有效主体，以及主（zhǔ）体的（de）相关重（chóng）组（zǔ）条件是否真实（shí）合格。具（jù）体需要（yào）了解的信息从法（fǎ）律方（fāng）面来说，包括主体的有效资格、法（fǎ）律（lǜ）条件（jiàn）以及待履行事务等。在确定（dìng）各（gè）方面具体情况的前提下，进行债务重组（zǔ）方案的确定，分析不同（tóng）方案债务重组的盈（yíng）利能力、营运能力及发展潜能（néng）等（děng）方面，协调债务人、债权人等利（lì）益相关（guān）者的利益（yì）。最后，规划好债务重组方案，选择可实施方（fāng）案进（jìn）行实（shí）施（shī），并（bìng）要处理（lǐ）好债务重（chóng）组的后续工作。

政府机制和市场机制（zhì）是债（zhài）务重（chóng）组（zǔ）的两种机制。政府机（jī）制是指（zhǐ）借助政府的行政力量或（huò）者手段进行干预来指导（dǎo）债务重组（zǔ），也（yě）是政策性的债务重组（zǔ）。市场机制是指债务人债权人双（shuāng）方通过（guò）协（xié）商进行债务（wù）重（chóng）组。目前市场机（jī）制（zhì）是重组（zǔ）的主流机制，现行的市场经济发挥（huī）的（de）作用越来越大，而政府（fǔ）机制逐渐退出主流走向辅导监督（dū）的方（fāng）向。

二、国有企业现状及其债务（wù）重组问题

       国（guó）家统计局官网公布的数据显（xiǎn）示（shì），在（zài） 2014—2018年这五年间，我国国有及国有控股工业企（qǐ）业资（zī）产（chǎn）负债率整体呈平稳缓慢下（xià）降的趋势（shì），维（wéi）持在 55%~58%之间，整（zhěng）体来看资产负债率较为（wéi）正常（cháng），但（dàn）考虑到仍然存在着较为严重的国有土地（dì）估值（zhí）过高、应收账款存（cún）在相对高额的坏账等问题，这些（xiē）因素也使得我国国（guó）有及国有控股的企业的资产（chǎn）负债率整体偏（piān）高问题依旧不容得忽视。

       对于债（zhài）务重组问题，我国国（guó）有企业（yè）面（miàn）临（lín）的主要问题（tí）有：一（yī）是财务报表（biǎo）数据不真实。由于债务的账面价值一般高于资本的价值，当用债务转换的资本来（lái）清（qīng）偿债务时，资本的价值就会被高估，导致财（cái）务（wù）报表的数据（jù）不真实。二是部分管理者（zhě）的贪污腐败（bài）。目前（qián），我国国有企业监督机制（zhì）并不完善，很多时候高管利（lì）用职（zhí）位的便利违（wéi）背企业的利益，出现一（yī）些贪（tān）污腐败现（xiàn）象。另（lìng）外，虽然国家对于（yú）债务重组相关规（guī）定的法律（lǜ）法规一（yī）直（zhí）处于完善中，但效果（guǒ）并（bìng）不是太乐观，因此（cǐ）以上分析可（kě）见政府（fǔ）的（de）参与对于债务重（chóng）组（zǔ）企业以（yǐ）及企业的（de）利益相关者来说至关重（chóng）要。

三、政（zhèng）府参与债务重组的途径（jìng）——以中国（guó）二重（chóng）的重组为例

       中国第二（èr）重型（xíng）机械集团（tuán）公（gōng）司（以下简称“中国二重（chóng）”）成立于 1958 年，自 2011 年以来，国（guó）内重大装备市场需求（qiú）急剧下滑，中国二重面（miàn）临前所未有的困难，2011—2013 年三年累计亏损 60 多亿元，濒临资不抵（dǐ）债；主业上市公司被暂停上市（shì）；资（zī）金链（liàn）几乎断（duàn）裂，部分供应商断供，债务诉（sù）讼和围堵厂门（mén）讨债事件频发；职工（gōng）队伍信心不足，局部出现不稳（wěn）定（dìng）苗头。摆在中国二重面前的道路（lù）除了（le）破产清算就是债务重组，为了（le）各方的利益中国二重（chóng）必（bì）须走上债务重（chóng）组的道路。而此时，政府在债（zhài）务重（chóng）组（zǔ）中的作用事半（bàn）功倍。政府结合供给侧改革的政策，发挥其无形（xíng）的（de）手的作用参与到中国二重（chóng）的债务重组中，其主要（yào）途径（jìng）有以下几（jǐ）方（fāng）面。

（一）尽量削（xuē）减企业的债务

       中国二重（chóng）近乎完美地处置（zhì）其所负担的各（gè）类债务，债务总额（é）超过（guò）了（le） 134 亿元人（rén）民（mín）币，占全部负债的 80%以上（shàng），资产负（fù）债率（lǜ）一举下降到接近正常水平，卸下了沉重的债务（wù）重（chóng）担，解除了债务（wù）风险的警报，政府在其间对双方进行不（bú）同程度的监督（dū）与（yǔ）督（dū）促（cù），起到了调节的作用（yòng），其缩短协商（shāng）时间，加快协商（shāng）进程。

（二）组织债（zhài）务（wù）人进行谈（tán）判（pàn）

       在中国二重债务重组（zǔ）期间（jiān）进行的大大（dà）小小四十多次会议（yì）中，政府积极（jí）地组织双（shuāng）方进（jìn）行谈判（pàn），帮（bāng）助国（guó）机（jī）集（jí）团与（yǔ）中（zhōng）国二重进行沟通，使得债务重组成（chéng）功的概率提高。

（三）政府推动

国机集团在出于对于中国二（èr）重（chóng）企业性质，政府支持力度以及各方面的考虑，对中国二（èr）重的收购兴趣颇（pō）大。而另一方面，由于国企背景，政府对于（yú）中国二重的债（zhài）务重组大（dà）力支持，从（cóng）刚（gāng）开始重组，政府明确观点（diǎn），起到（dào）看不到的手的作用，大力（lì）支持二重的（de）重组，带动利（lì）益相关者，达到一个重组平（píng）衡的作用。

经过债（zhài）务重组，并对企业 内（nèi）部控制进（jìn）行调整 ，2014—2018 年（nián）间中国（guó）二重的经营绩效转亏为盈，中国二（èr）重近乎完美（měi）地完成（chéng）了此次的债务（wù）重组，并（bìng）且站在新（xīn）的起点上，2014 年以（yǐ）后中国二重的公（gōng）司绩（jì）效（xiào）明显好转，业务开始（shǐ）正常运（yùn）营，公司的偿债能力，盈利能力（lì）等显著提升。另一方面在（zài）政府的支持（chí）下，企（qǐ）业内部进（jìn）行了整（zhěng）改，推出新的（de）发展（zhǎn）理念，国机（jī）集团围绕“持续盈利、转型（xíng）升级、打造高端重装平台”的目标，着力推进中国二（èr）重（chóng）在（zài）有质（zhì）量可持（chí）续发展道路上（shàng）继续（xù）前行。直（zhí）至今（jīn）日，中国（guó）二重在重大装备行业也是数一数二的（de）行业领头军（jun1）。

四、政府参与（yǔ）下的优（yōu）势探讨（tǎo）

      中国二（èr）重（chóng）的（de）重组事件（jiàn）对国内的（de）国有企业上市公司（sī）来说是一个典范，其在（zài）政府的参与下更是精准、高效地（dì）完成了重组的过程，政府的参与优势（shì）不（bú）言（yán）而喻（yù）。其一，由于政府（fǔ）涉（shè）及面甚广，对于二重的各方（fāng）面利益相关者来（lái）说（shuō）实现了（le）多方共赢，其不仅使当地的经济（jì）稳定，还避免了人员的（de）大量流失。其二，政府正确发（fā）挥了市场上无形的手的功能，保护了众多债权银行的权益。其三，政府通常是权威的象（xiàng）征，在各种（zhǒng）关系中起到了协调的作用，政（zhèng）府具（jù）有缓和（hé）社会关系的作用，在进行债务（wù）重组时如果政府能够（gòu）介（jiè）入，那么会（huì）有助（zhù）于社（shè）会资（zī）源的整合、降低信（xìn）息的不对等，有利于债务重组的顺利（lì）进行。

五、国有上市公（gōng）司成功债务重组（zǔ）的启示

（一）加大对企业多元化整合（hé）的（de）力度

       对（duì）于国企（qǐ），其身份在其（qí）发展中占有一定的优势（shì）：一方（fāng）面，其国企身份为自身（shēn）贷款带来（lái）便利；另一方面，由于（yú）国（guó）企身份加上不正（zhèng）确的领导很（hěn）容易使得企业（yè）逐（zhú）步走向重组，因此对（duì）于企业要（yào）实施多元化的战略要（yào）加强（qiáng）管（guǎn）理（lǐ）的力度不（bú）能（néng）盲目，更不能（néng）松懈，避（bì）免国企的大肆举债（zhài），为了一（yī）时的（de）利（lì）益将企业推上不可逆之路。

（二）解决国有企（qǐ）业债务（wù）重组问（wèn）题的对策

       着力内部建设提升经营水平。我国债务重组在一定程（chéng）度上来说它（tā）的的正面作用（yòng）很大（dà）概率难以保（bǎo）持，一（yī）方面表现在债务（wù）人企业仅仅做到（dào）了（le）账面上的（de）债务重（chóng）组（zǔ），但并未能够在减轻债（zhài）务负担之后真（zhēn）正反思自身已经存在（zài）导致企（qǐ）业（yè）陷入危机的各种问（wèn）题（tí），因此造成负债累（lèi）累的种种原因（yīn）仍存在；另一方面（miàn），企业重组前后它（tā）的经营理（lǐ）念以及管理方式尚未能产生实质（zhì）性的提升，在产（chǎn）品结构方（fāng）面也未能（néng）得到合理优化，企（qǐ）业应对各种（zhǒng）风险的能力（lì）等（děng）方面也（yě）没能做（zuò）出相应改善。因此，企业具体的做法应该是首先针（zhēn）对（duì）自己的弊端进（jìn）行全（quán）面的整改，珍惜来之（zhī）不易的债务重组机会，其次全面提高经（jīng）营管理水平（píng），优（yōu）化自身产品结构，这才是债务（wù）重（chóng）组之后，债务人及企业应当走的正（zhèng）确的道路。

       完善监督机制（zhì）。中介机构可（kě）以（yǐ）充分接触公司相关业务资料，是因为（wéi）一般来（lái）说债务重（chóng）组中非现金资（zī）产（chǎn）的估值一般都是聘请资产评估（gū）事务所进行评（píng）估，同时（shí）注册会（huì）计师年度财（cái）务报（bào）表审计等（děng）业（yè）务中也会涉及到（dào）债务重（chóng）组的相关确认。中介机（jī）构还能够从专业化角度分析并（bìng）发现可能存在的问（wèn）题。但是目（mù）前而言，我国中介（jiè）机构独立性不（bú）够强（qiáng），甚至发现问题也无法要求客（kè）户改正或者在报告中予（yǔ）以客观（guān）披露。应进一步加强我国各种中介机构的相对独（dú）立性，让中（zhōng）介机构更好地（dì）更正确地发挥它的第三方监管的作用（yòng）。另外，可以通过对国（guó）有企业的规范来增（zēng）强（qiáng）人民（mín）的（de）信任度，各企业还应（yīng）定期通过（guò）互联网等（děng）多种形式公布自己的国（guó）有（yǒu）资产财务（wù）数据。这样能（néng）够确保审计工作（zuò）的顺利展开（kāi），同时为债务重组提供保障。

       修订（dìng）和（hé）完善（shàn）法律法（fǎ）规。完（wán）整（zhěng）的（de）法律法规（guī）体系是债务重组的顺利实行的强有力（lì）的保证，所（suǒ）以（yǐ），我国的相关（guān）政府部门一方面应加强法制建设，另一方面应（yīng）进（jìn）一步修订（dìng）和完善法律法规体系。以（yǐ）我国国（guó）有企业的现状为基本出发（fā）点，分析债务重组遇到的各项问题（tí），借（jiè）鉴其（qí）他国家的相应方（fāng）法，制（zhì）定出适（shì）应我国国有企（qǐ）业发展的债务重组法律法（fǎ）规（guī）体系，合理规范好债（zhài）权人与债务人之间（jiān）的利益关系，防止其相互勾结，损害国家（jiā）的正当利益。

（三）对债务重组关联方（fāng）的建议

1.在债务重组方面，对于政府的（de）会（huì）计准则负责部门来说（shuō）应该完善有关的会计（jì）准则。具体的措施是（shì），政（zhèng）府方面加强对债务重组公司的各个方面的督促与（yǔ）核查（chá），完善相关会计准则，以此种方式可以在某种程度上（shàng）保（bǎo）障债（zhài）务重（chóng）组在健康的重（chóng）组环境里进（jìn）行。

2.政府应对商业银行进行软约束。银行由于对身份的高度认可选择（zé）对中国二重（chóng）的懈怠，从政府方面来（lái）说，没有监督到位是政（zhèng）府需（xū）要加强的迫切（qiē）事件。

3.政府参（cān）与（yǔ）的力度应该（gāi）适当（dāng）。面（miàn）对如今供给侧结构性改革的政策，市场在国家的经济环境中发（fā）挥着越来越重要（yào）的作用，政府的适度参（cān）与（yǔ）才（cái）能（néng）使得（dé）政策（cè）更加有效实施（shī）。

       从企业角度出发，企业应寻求（qiú）外部的帮（bāng）助，尤其是政府的帮助。并不（bú）是所有的（de）企业进行债（zhài）务重（chóng）组都能取得良（liáng）好的效果，但对于取得政（zhèng）府帮助的企业，其进行债（zhài）务（wù）重组成功的概率会大得多。大数据显（xiǎn）示，那些（xiē）善于（yú）寻求外部帮助（zhù）的公司（sī）更易获得成功的（de）债务重组。债务重（chóng）组本身（shēn）是十分灵活的过程，对（duì）于企业来说合（hé）适的债务重（chóng）组方（fāng）案也扮演（yǎn）着极其（qí）重要的角色。

六（liù）、思考政府参（cān）与视角的当代（dài）意义

       成功的债务重（chóng）组对我国企业有着重要的意义，对国有企业来说债务（wù）重组（zǔ）的受益者不仅是（shì）企业（yè）本身，很多时候更有（yǒu）利于政府（fǔ）、员工以及整个行业（yè）。企业的自我（wǒ）约束机制对企业来说有着重（chóng）要（yào）的作（zuò）用（yòng），这说明企业内（nèi）部的管理模（mó）式（shì）相当重要。由于（yú）没有（yǒu）相应的约束机制，中国二重的经营在（zài）光鲜的外表下慢慢陷入了不逆转（zhuǎn）的危机。国企的融资监管大多较不严格，金融体制需（xū）配套改（gǎi）革（gé），公司的（de）监（jiān）管机制（zhì）在做到具国家（jiā）监管（guǎn）机制与时俱进（jìn）的（de）同时，要随着所（suǒ）处行业与（yǔ）宏观经济状况条件下（xià）对（duì）每（měi）个企业的相应监管做出（chū）最适当的调（diào）整，以使企业的基础更加稳固。当前疫情（qíng）肆虐，给各行各业的企业都（dōu）带来了很大的经营危机，债务重（chóng）组的现象屡见不鲜，如何（hé）在环境（jìng）变化快（kuài）速的这个时（shí）代带领（lǐng）企业走正确的道路变得（dé）极其重要。企（qǐ）业以及政府应上下（xià）一心渡过（guò）难关（guān），政府应更好地（dì）发挥其无形（xíng）的手（shǒu）的作用，在企业（yè）面临危（wēi）机之时（shí）助其一臂（bì）之（zhī）力。